债券疯涨该怎么办？
上周五，多个指数发布了成分股调整方案，其中寒武纪，被调入上证50、中证A500指数中，同时赛力斯被调入上证50、沪深300、中证A500指数中。
争议的点在于，第一，这两只股票都属于成长性股，和上证50、沪深300本身偏价值的定位有偏差。
第二，这两只股票之前涨幅较大，后续可能会出现回调，再加上被动跟踪这些指数的产品规模很高，有一种“借指数出货”的嫌疑。
毕竟2021年年末，宁德时代几乎是在最高点，被调入到沪深300指数中，随后就开启了连续下跌模式，在一定程度上，也拖累了沪深300指数的表现。
并且从市值上看，赛力斯和寒武纪，目前流通市值都在1000亿左右，在上证50、沪深300、中证A500中的权重，其实也不大。
比如1000亿的流通值，对应上证50的权重大概是1.5%左右，对应沪深300指数的权重大概是0.5%，中证A500就更少了。
所以，我知道很多指数投资者，可能主观上并不想看到这种调整，但定期将市值大的纳入进来，将小市值的剔除出去，这本身也是大市值宽基指数，能维持长期生命力的一种新陈代谢。
别因为对一两只个股的不认可，而放弃指数产品这种可以一键分散、并持续跟踪A股优质资产的工具。
上周A股的表现还不错，绝大多数宽基指数都出现了上涨。科创50表现最好，一周上涨近4%。
因为A股的生态就是“极其内卷”，在利好兑现之前，资金就已经提前埋伏进去了，等利好真正出来之后，即便超预期了，也有可能不涨反跌，走出一波“预期兑现”的行情。
对了，这里还要提醒大家，A股进入到最后一个月，可能会出现基金打擂台，抱团重仓股抢排位的情况，特别是今年整体表现较好的科技股，波动可能会比较大，大家注意风险。
意味着以当前价格买入国债，持有10年，1万块钱的本金，一年的利息只有200块钱。
原因有很多，比如长期下行的趋势，比如年末机构的配置需求，又比如银行存单收益率下行引发的连锁反应，这里就不展开说了。
而随着债券市场预期收益的下滑，和债券存在一定替代效应的分红类权益产品，比如中证A500ETF摩根（560530），可能会迎来不错的配置机会。
首先，最新的数据显示，中证A500指数的股息率大概是2.8%左右，这个数字已经远超10年期国债的收益率了，再加上权益资产的成长性，A500指数本身就有很好的配置价值。
其次，中证A500ETF摩根（560530），还有一个比较特殊的分红机制，即每个季度都会做一次收益评估，如果评估期内，ETF出现了相对于指数的超额收益，那么这部分收益，就会通过强制分红的方式，分给投资者。
相比于评估分红的产品来说，强制分红条款，能真正实现将基金产品的超额，转化为实打实的现金分红。
所以，在债券市场疯狂上涨的背景下，配置一些中证A500ETF摩根（560530）这种分红产品作为过渡，可能是一个不错的选择。
从表现上看，上周A股相关ETF产品，净值都有所提升，而对比净值与规模的变化程度，我们能发现，部分头部ETF产品的份额，其实是出现下滑了，这点我们后面细说。
这里稍微有点意外，因为上周，主流的几只沪深300ETF，管理费统一调至0.15%的水平，按理说，降费了，应该能刺激一波资金入场，特别是对于保险等偏绝对收益导向的机构来说，降费绝对是大利好。
这里给新关注的朋友解释一下，ETF有时候会进行基金拆分，这个就跟股票里面的拆股一样，股票数量会增多，但同时股票的单价也会相应降低。
虽然上周A股大部分指数都上涨了，但是整体看，成交没增反而缩量了，说明资金的参与度降低，虽然做多，但情绪相对冷淡。
行业ETF方面，上周也出现了普涨，像券商、半导体等高波动行业，涨幅是比较明显的。
同时，几只芯片ETF，净值涨幅也出现了较大的差异，科创芯片涨近5%，而另外两个产品，净值只上涨了2.6%。
比如科创芯片ETF的涨幅更大，其原因就在于，科创芯片ETF跟踪的是科创板内的芯片股，而另外两只芯片ETF，属于全市场选股，它们携带的市场特征一个是科创板，一个是全市场，二者是不同的。
而上周，科创板的涨幅明显强于沪深300等全市场宽基，因此，科创芯片的涨幅会更大。
但是，反过来，如果市场下跌，科创板的跌幅高于市场平均水平，那么科创芯片的跌幅也会更大。
另外，除了上面提到的偏激进的ETF产品之外，像银行、医药、消费等比较稳健的产品，净值出现了上涨。
从这个角度上看，上周其实也属于市场的一次普涨，无论是偏成长的，还是偏价值的，应该都有不错的收益。
从924以来，红利指数普遍上涨10个点，反观沪深300，涨幅也超过20%，红利投资者属于是半踏空牛市状态。
不过，红利的优点就是走势稳健，在熊市中非常抗跌，所以，在牛市中，跟不上市场，这也是正常的，毕竟防守好的，你不能再要求它的进攻也同样出色。
所以，对于红利类产品，我一直都觉得，它更适合作为一个基石资产，给组合提供最稳健的现金流以及低波动。
